甲醇供需偏宽松 三季度后将再度收紧
2、甲醇期货走势回顾
18年1季度，随着供应的恢复（2-3月份天然气制甲醇装置的重启以及焦化限产的放松）以及低利润情况下部分烯烃停车降负荷，甲醇期货从17年年底的高位大幅下跌，进入3月份，随着预期4-5月份国内外的检修以及期货对现货升水导致短期的过剩被期现套力量兜住以及投机性需求开始入场，价格逐步企稳，并且进入4-5月份之后，在检修的影响下，港口继续大幅去库存，期现货价格再度上涨。
5月下旬，随着甲醇价格的持续强势，MTO利润再度到了亏损的边缘，港口周边烯烃项目停车检修的情况增加，价格开始回落进入震荡阶段，预计供应将在6月下到7月份明显恢复。
期现基差情况，目前期货贴水山东、华东子啊200-250左右。
图4：郑醇指数日线走势图
资料来源：文华行情系统
图5：基差情况
资料来源：WIND资讯 银河期货研发中心
三、国内进口及国际装置运行情况
2018年5月份我国甲醇进口在52.2万吨，较2018年4月份进口量（60.3万吨）大幅缩减8.1万吨，跌幅在13.43％；4-5月进口相对偏低，受外盘检修影响，目前看进口的恢复时间在6月下旬开始。预计6月份进口量在58-60万吨左右，7月份可能会回到70万吨的水平。
图6：中国净进口量与外盘装置检修情况（万吨）
资料来源：wind资讯 银河期货研发中心
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