下半年A股市场的走势会明显好于上半年？
丁楹 康曼德资本董事长
预计下半年的A股市场的走势会明显好于上半年。
截至2018年6月15日，Wind数据显示一致性预期2018年沪深300指数净利润比2017年增长17%，而指数在2018上半年下跌了6.87%，假设股市最终能够反映企业的盈利增长，2018下半年的A股市场不会比上半年更坏。
紧信用严监管调节下的降杠杆是导致A股市场下跌的主要原因，中美贸易摩擦导致中期避险情绪传染，CDR基金的发行导致短期流动性短缺加剧，多种因素的叠加构成A股市场表现整体偏弱。而下半年，这些因素的影响有可能发生积极的变化。
下半年长期看好消费行业，从吃穿住行到医疗、文化、教育等多个领域，重点看好消费升级过程中的龙头公司，同时也看好能够对企业赋能的科技行业，相信效率提升的力量，努力寻找可能的爆款产品和高效能服务的提供商。我们对主题投资不感兴趣，大多数主题投资都是在挣风险偏好的钱，我们更喜欢脚踏实地，能够提供丰富自由现金流的企业。
在移动互联网时代，数据是生产要素，AI是生产力，网络是连接生产力和生产要素的重要纽带，区块链技术是对现有生产关系的改进，我们会关注这些新的变化对于金融和消费的影响。5G时代和物联网时代的来临，会带动传统行业的变革，我们非常留意在新零售、智能驾驶、精准医疗、芯片及MEMS等多个领域的投资机会。随着基本需求的满足，人们更加关注自身的成长，体育和教育领域也是非常值得关注的。
建议三季度可以适当积极一些，四季度之后要视美国市场的变化调整投资的战略。主要的风险可能来自美国经济的变化和国内去杠杆的政策是否超调。9月之前A股加入MSCI指数还有一次权重调整，预计之前还会有600亿左右的基金流入，进入四季度后，美股存在回调的可能，也许会传染到港股和A股。
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