修正版资管新规，竟让投资者嗅到了房地产行情的味道
以前，除了信托资产，银行理财产品也是投资非标债权资产的主力之一，智通财经APP了解到，2017年银行理财产品余额29.54 万亿元，其中有16.22%的份额投资于非标债权，约为4.79万亿元，2015-2017年份额均较为平均。
如果公募基金也以银行理财（2017年）同样的非标资产投资比例投放资金，实体市场将增加2万亿元。相比2008年的4万亿计划确实少了一半，但如果这部分资金能够流入中小企业，对经济的推动作用还是蛮大的。不过就像上文所讲，基于基金管理者考虑，政策效果可能不会很大。
假设公募基金响应政策意见，将资金适当投放于非标债权，基于安全考虑，资产管理者也会甄选大型的、国企的以及房地产行业，如此一来和信托是形成竞争的，或可能推动房地产及基建的繁荣，而中小企业或可能分不到一杯羹。
值得注意的是互联网金融也是中小企业融资的手段之一，但由于最近互联网金融P2P平台频繁跑路，行业乱像太多，名声狼藉，政府对网络小贷和互联网金融整顿导致中小企业融资缩量非常明显。
综上看来，此次进一步修正的资管新规中，公募资产管理产品可投资非标债权，政策效果可能要和理论相悖，不过资金投出去了，作用还是有的，即使集中投放于房地产行业，对GDP的增长也有一定的带动作用。2018年以来，港股内房股跌了很多，跌去了20%，PE仅为7倍，估值已进入黄金坑，或许投资者已经潜伏等待新一轮的反弹周期了。
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