艾慕清：7.27黄金摆脱空头动力不足，晚间黄金走势分析
1、历年第2季度GDP表现总是最强的
统计美国过去10年数据发现，受季节性因素影响，第一季度经济总是四个季度中表现最弱的，平均仅增长1.87%；而第二季度天气回暖，居民消费意愿增高。经济表现普遍较强，经济增长平均值和中间值分别为2.4%和2.5%。
2、减税政策以及贸易担忧助力经济走高
一般而言，消费、投资与对外贸易是推动经济增长的三个引擎。而实际GDP的增长则相应地反映了消费支出、库存投资、商业投资和净出口的增长。特朗普减税政策刺激消费与工业生产增加：二季度，除了占美国经济产出的比重超过三分之二的消费者支出大幅增长。此外，得益于特朗普减税政策扶持，美国制造业产出大幅反弹、矿业产出进一步增长。
数据显示，第二季工业生产年率增幅为6.0%，第一季年率增幅为2.4%。工业生产指数和产能利用率整体呈上升趋势，是美国第二季经济强劲增长的最新迹象。企业开启抢跑模式，贸易逆差改善：企业担忧贸易情况恶化开启抢跑模式，提前透支出口需求导致了二季度出口激增，库存也由前两个季度的100亿美元的增幅，增加至二季度的380亿美元。机构预计，净贸易和库存总计将贡献其预测的美国GDP增幅4.7%中的2.2个百分点，为去年第四季以来的最高贡献。
3、美国GDP增速大涨不具备可持续性
综上所述，工业生产和零售销售数据强劲，加上4月和6月的贸易逆差收窄，库存大增令美国二季度GDP急速增长概率大。不过，当前支持二季度GDP走高的因素具有不可持续性，决定了二季度GDP的火热表现无法成为经济常态。下半年随着减税的刺激作用消退，关税战的风险不断积累，以及美联储加快紧缩货币政策步伐，多因素协同发力将会使经济保持更加温和的增长态势。以2011年四季度美国GDP增长4.6%为例，在接下来的五个季度中平均至增长了1.6%。
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